Introducere în derivate Exemplu

Următorul exemplu derivat oferă o imagine de ansamblu asupra celor mai răspândite tipuri de instrumente derivate. Un instrument derivat este o garanție financiară a cărei valoare este derivată dintr-un activ de bază. Activele de bază pot fi capitaluri proprii, indice, schimb valutar, mărfuri sau orice alte active. Deci, din definiția de mai sus, este clar că produsele derivate nu au o valoare proprie, valoarea acesteia este decisă de orice active subiacente. Participantul principal pe piețele de instrumente derivate sunt hedger-urile, speculanții și arbitrii. Mai jos, exemple de derivate ilustrează cele mai frecvente derivate. Este imposibil să furnizați toate tipurile de exemple derivate, deoarece există mii de astfel de instrumente derivate și care variază în fiecare situație.

Exemple de derivate (cu șablonul Excel)

Să încercăm să înțelegem derivatele prin exemplele de mai jos.

Puteți descărca acest șablon Excel Derivative Exemple aici - Exemplu Derivative Exemplu Excel

Exemplu de derivate # 1 - Contract futures

ABC Co. este o companie de livrare ale cărei cheltuieli sunt legate de prețul carburanților. ABC Co. a anticipat că vor utiliza 90.000 de litri de benzină pe lună. În prezent, este 1 iulie, iar compania vrea să-și acopere următoarele 3 luni de costuri cu combustibilul folosind contractele viitoare RBOB Benzină. Informațiile despre aceste contracte sunt următoarele.

  • Fiecare contract este de 42.000 de galoane.
  • Contractele expiră la sfârșitul lunii anterioare. De exemplu, dacă trebuie să cumpărăm contractul din august care va expira la sfârșitul lunii iulie.
  • Marja inițială este de 11.475 USD, iar marja de întreținere este de 8.500 USD.

Dat,

Întrebarea 1 - ABC Co. ar trebui să cumpere (lung) sau să vândă (scurt) viitorul pentru a-și iniția poziția.

Soluţie:

Expunerea ABC Co. este la prețul gazelor dacă prețul gazului va crește, cheltuielile sale vor crește, din cauza cheltuielilor profitul va scădea. Deci, dacă un ABC dorește să acopere expunerea la risc și să-și protejeze profitul, are nevoie de situația în care poziția viitoare va crește în valoare atunci când prețurile gazelor vor crește. Așadar, dacă o companie merge pentru contract pe termen lung, cumpără futures pe benzină, astfel încât compania să obțină profit pe viitorul respectiv atunci când gazul va crește, astfel încât aceasta va compensa expunerea naturală la risc. Așadar, poziția de acoperire ABC Co. este de a prelungi contractul (cumpărați).

Întrebarea 2 - Câte contracte ar trebui să utilizeze ABC Co.?

Soluţie:

ABC Co. utilizează 90.000 de galoane de gaz în fiecare lună și fiecare contract a fost de 42.000 de galoane.

  • Numărul de contracte = Utilizarea anticipată a gazului / Contractul pentru
  • Numărul de contracte = 90000/42000
  • Numărul de contracte = 2

Pentru două contracte:

  • Un contract = 42.000
  • Două contracte = 2 × 42.000
  • Două contracte = 84.000 Galloni de gaz.

Deci, câte ar trebui să fie utilizate răspunsul este 2.

Întrebarea 3-Care este fluxul de numerar inițial ABC Co.?

Fluxul de numerar inițial sau marginea este calculat ca:

Soluţie:

  • Deci numărul de contract = 2
  • Fluxul / marja inițială de numerar = 11.475 USD
  • = 2 × 11.475 $
  • = 22.950 USD pe lună

Deci, timp de 3 luni

  • Fluxul / marja inițială pentru 3 luni = 22 950 × 3 USD
  • Flux / marjă inițială pentru 3 luni = 68.850 USD

Așadar, inițial, ABC Co. trebuie să introducă 68.850 USD în conturile sale de marjă pentru a-și stabili poziția care va oferi companiei două contacte pentru următoarele 3 luni.

Întrebarea 4 - Prețul benzinei pentru viitorul lunii august este de 2.8974 USD, viitorul pentru septembrie este de 2.8798 USD, iar viitorul pentru octombrie este de 2.7658 USD și care s-a închis la august 2.6813 $, septembrie 2.4140 $ și octombrie 2.0999 USD Cât a pierdut ABC Co. pentru un contract futures?

Soluţie:

Pierdere = (preț de închidere - preț de deschidere) × benzină totală

Pierderea se calculează după cum urmează:

  • Pierdere = (2.6813-2.8974) * 84000
  • Pierdere = -18152, 4

În mod similar pentru toți,

  • Pierdere totală = Pierdere în (august) + (sept.) + (Oct.)
  • Pierdere totală = -18152, 4 + -39127, 2 + -55935, 6
  • Pierdere totală = -113215, 20

Deci, pierderi totale pentru contracte futures -113215, 20 USD

Derivați Exemplul nr. 2 - Futuri lungi

La 1 martie, un importator indian încheie un contract pentru a importa 1000 de baloți de bumbac, cu plăți în dolari la 1 septembrie. Prețul unei bale de bumbac a fost stabilit la 50 USD pe balot. Cursul actual de schimb este de 1 USD = 69, 35 INR. Importatorul riscă să plătească mai mult dacă se întărește USD. Dolarul se consolidează în lunile următoare și, la 1 septembrie, cursul de schimb urcă la 1 USD = 72, 35 INR. Să ne uităm la următoarele două scenarii.

Acum, ceea ce s-a întâmplat aici că Importatorul trebuie să plătească mai mult datorită diferenței de rată, adică 72, 35 INR - 69, 35 INR = 3 INR

Deci 1000 × 50 × 3 = INR 1, 50.000 sumă suplimentară de plătit.

Dat,

Cazul -1: - Când importatorul nu și-a acoperit poziția.

Soluţie:

Plată totală în USD începând cu 1 martie = Număr baloți de bumbac × pe preț unitar

Totalul plății efectuate în USD începând cu 1 martie este calculat mai jos:

  • Plata totală efectuată la 1 martie = 50 × 1000
  • Plata totală efectuată la 1 martie = 50.000 USD

Suma INR necesară pentru efectuarea plății la 1 martie

Suma INR necesară pentru efectuarea plății la 1 martie sunt după cum se calculează:

  • Suma de INR obligatorie pentru efectuarea unei plăți la 1 martie = 50.000 $ × 69, 35 USD
  • Suma de INR obligatorie pentru efectuarea unei plăți la 1 martie = 34, 67.500 INR

Suma de INR necesară pentru a efectua o plată la 1 septembrie

  • Suma de INR necesară pentru efectuarea unei plăți la 1 septembrie = 50.000 $ × 72, 35
  • Suma INR necesară pentru a efectua o plată la 1 sept. = 36, 17 500 INR

Pierderea totală a suferit din cauza creșterii cursului de schimb

  • Pierderea totală suferită din cauza creșterii cursului de schimb = 34, 67.500, 00 - 36, 17.500, 00
  • Pierderea totală a suferit din cauza creșterii cursului de schimb = -1, 50.000 INR

Concluzie - Importatorul trebuie să plătească o sumă suplimentară de 1, 50.000, 00 INR la 1 septembrie, datorită creșterii cursului de schimb, suportând astfel o pierdere în comparație cu obligația de plată din 1 martie.

Cazul -2: - Importatorul a decis să-și acopere poziția mergând pe piața futures valutare. Importatorul se aștepta ca USD să se consolideze și el a decis să contracteze USD-INR pentru a-și acoperi poziția.

Soluţie:

Nr. Contracte USD –INR

Nr. Contracte USD –INR sunt calculate ca:

  • Nr de contracte USD –INR = Suma de plătit / 1000 (dimensiunea lotului pentru 1USD-INR Contract)
  • Nr. Contracte USD –INR = 50.000 / 1000
  • Nr. Contracte USD –INR = 50 contracte

Suma totală suportată la achiziționarea unui contract futures valutare

Suma totală suportată pentru achiziționarea unui contract futures valutare se calculează astfel:

  • Suma totală suportată la achiziționarea unui contract futures valutare = 50 × 1000 × 69, 55
  • Suma totală suportată la achiziționarea unui contract futures valutare = 34, 77.500 INR

Venituri din vânzarea contractului viitor

Veniturile din vânzarea contractului viitor sunt calculate ca:

La 1 septembrie, cursul valutar se mută la 72, 35, iar prețul viitor se mută la 72, 55

  • Venituri din vânzarea contractului viitor = 50 × 1000 × 72, 55
  • Venituri din vânzarea contractului viitor = 36, 27.500 INR

Profit din vânzarea viitorului

Profitul din vânzarea viitorului se calculează astfel:

Profit din vânzarea viitorului = Vânzarea contractului viitor - Cumpărarea contractului viitor

  • Profit din vânzarea viitorului = 36, 27.500, 00 - 34, 77.500, 00
  • Profit din Vânzarea Viitorului = 1, 50.000 INR

Concluzie: Importatorul și-a acoperit efectiv pierderea prin înscrierea în contractele viitoare și, prin urmare, și-a anulat pierderea din cauza schimbării negative a cursului de schimb.

Derivat Exemplul nr. 3 - Indicele bursier futures

John deține un portofoliu de acțiuni și detalii legate de portofoliu, după cum este menționat mai jos.

  • Valoarea portofoliului: V = 95 milioane USD (preț spot)
  • Beta din portofoliu: β = 0, 90

Contractul viitor S&P Prețul viitor:

  • f = 1.513.40
  • Contractul futures S&P are o dimensiune de multiplu de 250 USD
  • Deci, prețul viitor al contractului = 250 $ × 1.513, 40 $ = 378.350 USD
  • Notă mărimea contractului = 250 USD × prețul futures S&P.

Soluţie:

Raportul de acoperire (HR) = (S / f) β

  • HR = (valoarea dolarului portofoliului / prețul dolar al contractului S&P Futures) × β
  • HR = (95.000.000 USD / 378.350 USD) × 0, 90
  • HR = 225, 98 ≈ 226

Acum, să încercăm să înțelegem exemplul de mai sus prin mai jos de două scenarii:

Să presupunem că scade piața cu 5%

Deoarece John deține un portofoliu, el va pierde banii din cauza căderii pe piață cu 5%, dar din moment ce John va fi scurt în viitor (Sold Futures), face din nou.

  • Valoarea portofoliului de acțiuni scade cu = β × 5%
  • Valoarea portofoliului de acțiuni scade cu = 0, 9 × 5% = 4, 5% sau cu 0, 045 × 95 000 000 USD)
  • Valoarea portofoliului de acțiuni scade cu = - 4.275.000 USD

Prețul contractului futures va scădea, de asemenea, cu 5%, astfel încât va fi de 378 350 $ × 5% = 18 917, 50 USD

  • Preț contract futures = 378.350 USD - 18.917, 50 USD
  • Preț contract futures = 359.432, 50 USD

Câștigul Futures = (378.350 USD - 359.432.50 USD) × 226 = 4.275.355 USD

  • Profitul Hedge = Poziția spot + Poziția viitoare
  • Profitul pe acoperire = - 4.275.000 USD + 4.275.355 dolari
  • Profitul acoperit = 355 dolari

Să presupunem că creșterea pieței cu 5%

Din moment ce John deține un portofoliu, va câștiga banii datorită creșterii pe piață cu 5%, dar din moment ce John este scurt în viitor (Sold Futures), el va pierde.

  • Creșterea valorii portofoliului de acțiuni cu = β × 5%
  • Creșterea valorii portofoliului de acțiuni cu = 0, 9 × 5% = 4, 5% sau cu 0, 045 × 95 000 000 USD)
  • Creșterea valorii portofoliului de acțiuni cu = 4.275.000 dolari

Prețul contractului viitor va crește, de asemenea, cu 5%, astfel încât va fi 378.350 $ 5% = 18.917, 50 USD

  • Prețul contractului viitor = 378.350 USD + 18.917, 50 USD
  • Prețul contractului viitor = 397.267, 50 USD

Pierderea viitoare = (378.350 USD - 397.267, 50 USD) × 226 = - 4.275.355 USD

  • Pierdere de acoperire = Poziția la fața locului + Poziția viitoare
  • Pierdere de acoperire = 4.275.000 USD + (- 4.275.355 USD)
  • Pierdere de acoperire = - 355 USD

Concluzie:-

Așadar, exemplele de mai sus ne oferă o scurtă privire de ansamblu asupra modului în care funcționează piețele derivate și cum acoperă riscul pe piață. Exemplele de mai sus ne arată că instrumentele derivate oferă o metodă eficientă pentru utilizatorii finali pentru a proteja și gestiona mai bine expunerile la fluctuația prețului / ratelor de piață. Riscurile cu care se confruntă dealerii derivați depind de strategia reală adoptată de dealer. Exemplele de mai sus ne explică cum protejarea acoperirii protejează protecția împotriva mișcărilor de preț nefavorabile, permițând în același timp participarea continuă la mișcări favorabile. Exemplele de mai sus arată că instrumentele derivate sunt în mod distinct mai complexe decât instrumentele financiare tradiționale, cum ar fi acțiuni, obligațiuni, împrumuturi, depozite bancare ș.a.

Articole recomandate

Acesta a fost un ghid pentru exemple derivate. Aici am discutat primele 3 exemple de derivate împreună cu o explicație detaliată. Puteți parcurge și alt articol sugerat pentru a afla mai multe:

  1. Exemplu de dobândă compusă
  2. Exemple de economii de scară
  3. Exemplu din derivații din viața reală
  4. Exemplu de avantaj competitiv

Categorie:

Dezvoltarea antreprenorială