S-a descoperit că terminologia Yield Spread este folosită în mod normal. Rata de răspândire este practic diferența ratelor de rentabilitate a două investiții variate, care sunt cotate, mai ales cu o calitate a creditului diferită. Este utilizat de către investitorii de obligațiuni pentru a măsura cât de scump sau ieftin poate fi o obligațiune specifică sau un grup de obligațiuni poate fi. Rata de răspândire este cunoscută sub denumirea de spread de credit și este pur și simplu diferența de randament între două obligațiuni. Rata de răspândire este o tehnică de comparare a oricăror două produse financiare. În termeni simpli, este un semn al primei de risc pentru investiția într-un produs de investiție față de altul. Atunci când spread-urile se extind între obligațiuni cu ratinguri de calitate diferite, denotă că piața are un risc mai mare de neplată la obligațiunile de grad inferior. De exemplu, dacă o obligațiune dă 7% și o altă obligațiune produce 8%, atunci „spread” este de 1% punct. Dacă această marjă se extinde până la 4%, piața prezice un risc mai mare de neplată, ceea ce indică o economie de încetinire. Pescadele sunt menționate, în principiu, în „puncte de bază”, ceea ce înseamnă că o răspândire de 1% se spune, de obicei, „100 de puncte de bază”. Obligațiile non-trezorerie sunt, de asemenea, estimate pe diferența dintre randamentele lor.
Spread spread - Investitori plătitori / acționari pentru risc
În mod normal, cu cât este mai mare riscul unei obligațiuni sau a unei clase de active, cu atât este mai mare răspândirea randamentului. Practic, motivul acestei variații este că trebuie să fie plătiți investitorilor pentru a-și asuma riscul. În general, investitorii nu au nevoie de un randament uriaș pentru a-și lega banii, dacă se consideră că o cheltuială sau o investiție sunt cu risc redus. Însă participanții la piață / contribuabilii vor solicita rambursare suficientă, adică o răspândire a randamentului mai mare pentru a avea șansa ca principalul lor să scadă și acest lucru este posibil numai dacă se consideră că o investiție este cu risc mai mare.
De exemplu: O obligațiune emisă de o societate imensă bine stabilită și sănătoasă din punct de vedere financiar va tranzacționa, de regulă, cu o răspândire moderat scăzută în raport cu vistieria guvernamentală. Pe de altă parte, o obligațiune emisă de o companie mică cu o putere financiară slabă va tranzacționa la o răspândire mai mare comparativ cu titlurile de stat. Acest lucru afirmă că beneficiul / avantajul de randament al obligațiunilor neinvestite în comparație cu obligațiunile de înaltă calitate a investițiilor. De asemenea, arată diferența dintre piețele emergente cu risc mai mare și obligațiunile de risc de risc mai mici ale piețelor dezvoltate. Rata de răspândire este utilizată pentru a calcula beneficiul de randament al două sau mai multe titluri similare cu scadențe diferite. Spread-ul este utilizat pe scară largă între trezorerii de doi și zece ani, care arată cât de mult poate obține un investitor prin asumarea riscului suplimentar de a investi în obligațiuni pe termen lung.
Înțelesul mișcărilor de răspândire a randamentului
Diferențialele cu randament natural nu sunt fixe sau imobile deoarece randamentul obligațiunilor sunt întotdeauna în mișcare, la fel și spread-urile. Dacă diferența de randament între cele două obligațiuni sau sectoare este în creștere sau în scădere decât direcția de răspândire a randamentului va crește / scade sau se va lărgi / restrânge.
În general, știind că randamentele obligațiunilor vor crește pe măsură ce prețurile lor scad și vor scădea dacă prețurile cresc decât o creștere sau o creștere a creșterii arată că un sector este mai performant decât altul. De exemplu: să presupunem că randamentul unui indice de obligațiuni cu randament ridicat se deplasează de la 6, 0% la 6, 5%, în timp ce randamentul trezoreriei guvernului rămâne chiar la 3, 0%. Prin urmare, diferența a trecut de la 3, 0 puncte procentuale, adică 300 puncte de bază la 3, 5 puncte procentuale, adică 350 puncte de bază, ceea ce arată că obligațiunile cu randament ridicat au slabit trezoriile guvernamentale în această perioadă. Prin urmare, dacă un fond de obligațiuni sau obligațiuni plătește un randament extraordinar de mare, aceasta înseamnă că oricine deține această investiție își asumă, de asemenea, un risc mai mare. În consecință, investitorii ar trebui să fie conștienți că doar selectarea investițiilor cu venituri fixe cu cel mai mare randament va duce la asumarea unui risc mai mare decât au negociat.
Analiza răspândirii randamentului
Analiza de răspândire a randamentului este pregătită prin asocierea scadenței, a lichidității și a bonității de credit a două instrumente sau a unei garanții la un standard. Deși se menționează „răspândirea randamentului lui A peste B”, aceasta indică randamentul procentului de investiții de la o securitate financiară clasificată ca A mai mică decât randamentul procentului de investiții de la o altă garanție clasificată drept B. Prin urmare, pur și simplu asta înseamnă că analiza de distribuire a randamentului este o procedură de raportare sau comparare a oricărui două titluri financiare pentru un investitor pentru a-și regla opțiunile prin evaluarea riscului și a rentabilității investiției.
Când vine vorba de a face investiții în mai multe valori mobiliare, analiza răspândirii randamentului ajută investitorii și persoanele interesate să înțeleagă mișcarea pieței. Investitorul poate stabili că piața are mai multe riscuri de neplată la obligațiunile de grad inferior dacă răspândirea este imensă între obligațiunile cu calificări de calitate diverse. Acest lucru arată că economia încetinește și, prin urmare, piața prevede un risc mai mare de neplată. Dimpotrivă, dacă piața este măsurată ca a prezis un risc de creștere mai scăzut, astfel, diferența se restrânge între obligațiunile diferite ale obligațiunilor cu ratinguri de risc diverse și acest lucru arată că economia se extinde. De exemplu: piața este, în mod normal, considerată a emite / factoriza riscul de neplată mai mic dacă diferența dintre biletele de trezorerie și obligațiunile de junk este de patru la sută din punct de vedere istoric. De asemenea, analiza de răspândire a randamentului este avantajoasă atunci când sunteți creditor, deoarece vă poate ajuta să vă reglați rentabilitatea atunci când acordați un împrumut unui împrumutat.
De exemplu: atunci când un împrumutat este suficient de priceput să beneficieze de un împrumut la rata dobânzii de 4%, dar în esență va lua un împrumut la 5%, variația de 1% este diferența de randament, care este dobânda suplimentară pentru care ajută profit suplimentar pentru creditorul. Ca o tactică, mai mulți creditori propun prime brokerilor de împrumuturi care propun împrumuturi cu împrumuturi de randament și acest lucru este făcut pentru a stimula brokerii să caute împrumutați care sunt dispuși să plătească pentru spread-uri de randament.
Conform analizei răspândirii randamentului, există o relație normală între randamentele obligațiunilor din sectoarele substitutive. În perioada de depresie și expansiune, se consideră că spreadurile sunt în creștere și în scădere. Răspândirile vor fi afectate de 3 moduri:
- Influența instabilității randamentului asupra ciclului de afaceri
- Instabilitate de randament și desfășurarea opțiunilor încorporate
- Lichiditatea tranzacției și instabilitatea randamentului
Randament răspândit Premium
„Primele răspândite în randament” este ceea ce le numesc creditorii. Grupurile de clienți le numesc reculuri autorizate. Primele de răspândire a randamentului sunt banii obținuți de dealerii sau creditorii ipotecari pentru direcționarea unui debitor către un împrumut la domiciliu cu o rată a dobânzii mai mare. Prima de răspândire a randamentului este comisionul (taxa) plătit dealerului de către creditorul ipotecar în schimbul unei rate mai mari a dobânzii sau a unei rate ipotecare de piață. În industria, prima de răspândire a randamentului este cunoscută sub numele de „YSP”. Cu toate acestea, debitorul poate fi potrivit pentru o ipotecă la o rată a dobânzii definită, dealerul sau ofițerul de credite poate percepe această plată și poate oferi debitorului o rată marginal mai mare pentru a marca mai multe comisioane. Acest exercițiu a fost propus anterior ca o modalitate de a se sustrage de la plata debitorului de orice plăți din buzunar, întrucât dealerii își puteau primi comisionul și să protejeze prețurile finale cu prima de răspândire a randamentului. Este cunoscut și sub denumirea de puncte negative; Primele răspândite prin randament sunt rambursări pe care creditorii le plătesc dealerilor sau debitorilor ipotecari. Primele răspândite în randament reprezintă un procent din capital.
De exemplu: creditorii ipotecari plătesc adesea până la 2% sub formă de primă de răspândire la dealerii de credite ipotecare, astfel încât debitorii ar trebui să solicite despre prima de distribuire a primelor înainte de prețul final.
Cum funcționează YSP
De exemplu, să presupunem că Mathew trebuie să obțină 200.000 de dolari pentru a cumpăra o casă. Obține o estimare pentru un credit premium răspândit cu o dobândă de 6% și -2.136 puncte, înseamnă că va obține o rambursare de 2.136 USD pe care o poate aplica la prețurile finale ale împrumutului.
Înlocuitorul și alte structuri de credit vechi pentru volumul similar ar putea fi un credit de 4, 5% și un punct, înseamnă că creditul are o rată a dobânzii minore, dar debitorul trebuie să plătească o sumă de 2 000 USD pentru împrumut.
Este important să ne amintim că dealerii de credite ipotecare nu întotdeauna îi sfătuiesc pe clienți cu privire la creditele premium răspândite accesibil. Un agent ipotecar ar putea, de exemplu, să obțină o ofertă de la un finanțator complet pentru o finanțare care are o dobândă de 6% și -2.136 puncte. Pe un credit de 200.000 de dolari, aceste prime răspândite se descifrează la o aclamare de 2.136 USD care poate fi funcțională în raport cu prețurile finale. Oricum, pentru a câștiga bani pe afacere, agentul ipotecar marchează finanțarea către client și estimează o taxă de 6% și 0 puncte, amintind astfel pentru ei înșiși 2.136 de dolari drept rambursare pentru intermedierea împrumutului.
De ce contează YSP
Avansurile de primă răspândite cu randament au, în mod obișnuit, rate mai mari ale dobânzii. Prin urmare, debitorii care intenționează să fie în casele lor doar pentru o perioadă scurtă de timp sunt practic cei mai buni solicitanți pentru aceste avansuri. Dobânda suplimentară într-un interval de timp moderat de scurt tinde să nu fie mai mare decât prețurile finale pe care debitorul ar fi trebuit să le plătească altfel.
Infografie de răspândire a randamentului
Aflați sucul acestui articol într-un singur minut, Yield Spread Infographics