Ce este rentabilitatea capitalului angajat?

Termenul „rentabilitatea capitalului angajat” sau ROCE se referă la metoda financiară care ajută la evaluarea capacității unei companii de a genera profit prin utilizarea structurii capitalului său. Cu alte cuvinte, ROCE este măsura cât de bine și eficient de o companie este capabilă să producă dolari în profitul operațional net folosind fiecare dolar al capitalului.

În mod inerent, ROCE este salutat ca fiind unul dintre indicatorii mai buni ai randamentului unei companii, în comparație cu rentabilitatea atât în ​​ceea ce privește capitalurile proprii, cât și cu datoriile. În plus, este utilizat pentru compararea performanțelor companiilor la scară similară și care operează în cadrul aceleiași industrii. De asemenea, rețineți că companiile cu rezerve mari de numerar includ aceste numerar ca parte a capitalului angajat la calcularea ROCE, ceea ce nu este o practică obișnuită.

Formulă

Formula pentru ROCE poate fi obținută din câștiguri din scufundări înaintea dobânzilor și impozitelor (EBIT) sau a profitului operațional net prin diferența dintre activele totale și datoriile curente totale și apoi este exprimată în procente. Matematic, este reprezentat ca,

Return on Capital Employed = EBIT / (Total Assets – Total Current Liabilities)

O altă formulă pentru ROCE poate fi obținută prin împărțirea profitului operațional net la totalul datoriilor pe termen lung și la capitalul propriu al acționarilor. Matematic, este reprezentat ca,

Returnarea capitalului angajat = EBIT / (Pasive pe termen lung + Capitaluri proprii)

Exemple de rentabilitate a capitalului angajat (cu șablonul Excel)

Să luăm un exemplu pentru a înțelege calculul rentabilității capitalului angajat într-o manieră mai bună.

Puteți descărca acest șablon Excel pe capitalul angajat aici - Returnarea modelului Excel angajat în capital

Exemplul # 1

Să luăm exemplul unei companii numite DFG Inc. pentru a ilustra calculul ROCE. Conform celui mai recent raport anual, adică pentru anul 2018, compania care a realizat profit net operațional este de 20 de milioane de dolari, în timp ce a raportat activele totale și datoriile curente totale de 150 de milioane și respectiv 90 de milioane de dolari la data bilanțului. Calculați ROCE-ul companiei pentru anul pe baza informațiilor date.

Soluţie:

Rentabilitatea capitalului angajat se calculează folosind formula de mai jos

Returnarea capitalului angajat = EBIT / (Total active - Total datorii curente)

  • ROCE = 20 milioane USD / (150 milioane USD - 90 milioane USD)
  • ROCE = 33, 33%

Prin urmare, ROCE DFG Inc. a fost de 33, 33% pentru anul 2018.

Exemplul # 2

Să luăm exemplul Apple Inc. pentru a demonstra în continuare conceptul de ROCE în cazul companiilor din viața reală. Conform raportului anual, venitul operațional al companiei a fost de 70, 90 miliarde USD în 2018, în timp ce a raportat active totale și pasive curente totale de 365, 73 miliarde USD, respectiv 116, 87 miliarde USD, la 29 septembrie 2018. Calculați ROCE-ul Apple Inc. pentru anul 2018 pe baza informațiilor date.

Soluţie:

Rentabilitatea capitalului angajat se calculează folosind formula de mai jos

Returnarea capitalului angajat = EBIT / (Total active - Total datorii curente)

  • ROCE = 70, 90 miliarde USD / (365, 73 miliarde USD - 116, 87 miliarde USD)
  • ROCE = 28, 49%

Prin urmare, Apple Inc. a gestionat un ROCE de 28, 49% în cursul anului 2018.

Link sursă: bilanț Apple Inc.

Exemplul # 3

Să luăm acum exemplul Walmart Inc. pentru a ilustra calculul ROCE. Conform raportului anual, compania a înregistrat venituri operaționale de 20, 44 miliarde USD, în timp ce a raportat active totale și pasive curente totale de 204, 52 miliarde USD, respectiv 78, 52 miliarde dolari, la 31 ianuarie 2018, calculează ROCE al Walmart Inc. pentru anul 2018 pe informațiile date.

Soluţie:

Rentabilitatea capitalului angajat se calculează folosind formula de mai jos

Returnarea capitalului angajat = EBIT / (Total active - Total datorii curente)

  • ROCE = 20, 44 miliarde USD / (204, 52 miliarde dolari - 78, 52 miliarde USD)
  • ROCE = 16, 22%

Prin urmare, ROCE Walmart Inc. pentru anul 2018 a fost de 16, 22%.

Link sursă: Walmart Inc. bilanț

Avantajele rentabilității capitalului angajat

Unele dintre avantajele majore ale ROCE sunt:

  • Este unul dintre foarte puținele raporturi financiare care captează rentabilitatea monetară atât din capitaluri proprii, cât și din datorii. Ca atare, este utilizat de majoritatea investitorilor ca unul dintre criteriile pentru portofoliul și strategia lor de investiții.
  • Ajută la compararea companiilor cu structură de capital diferită și, ca atare, este un instrument foarte bun pentru compararea colegilor.

Limitări ale rentabilității capitalului angajat

Unele dintre limitările majore ale ROCE sunt:

  • ROCE este expus manipulării contabilității de risc care poate duce la randamente ridicate. Clasificarea pasivelor pe termen lung ca pasive curente este un exemplu de astfel de manipulare contabilă.
  • Raportul este calculat pe baza valorii contabile și astfel rentabilitatea nu reflectă valoarea de piață.

Concluzie

Așadar, se poate observa că ROCE este una dintre valorile financiare utilizate de investitori pentru a evalua randamentul total al investițiilor unei companii care depășește deficiențele variatei structuri de capital. Cu toate acestea, acest raport nu face excepție, deoarece este, de asemenea, vulnerabil la prezentarea greșită a contabilității și, ca atare, trebuie să fie vigilent în timp ce analizează companiile pe baza ROCE.

Articole recomandate

Acesta este un ghid pentru Returnarea capitalului angajat. Aici vom discuta despre cum să calculăm ROCE împreună cu exemple practice. Oferim, de asemenea, un șablon excel descărcabil. De asemenea, puteți consulta următoarele articole pentru a afla mai multe -

  1. Returnarea activelor medii
  2. Randamentul total al activelor
  3. Returnarea fluxului de numerar la investiții
  4. ROIC vs ROCE