Formula beta nedezvăluită (cuprins)
- Formulă
- Exemple
- Calculator
Care este Formula Beta Descoperită?
Termenul „beta dezlănțuit” se referă la adevăratul risc sistematic al activelor unei companii din care a fost eliminat riscul financiar datorat datoriei și, ca atare, este cunoscut și sub denumirea de activ beta. Cu alte cuvinte, beta dezvăluită este acea beta care anulează efectul structurii de capital a unei companii asupra expunerii sale sistematice la risc. Formula pentru beta dezlănțuită poate fi obținută prin împărțirea beta-ului pierdut (aka beta beta) cu un factor de 1 plus produsul (1 - rata impozitului) și raportul datorie / capitaluri al companiei. Matematic, este reprezentat ca,
Unlevered Beta = Levered Beta / (1 + (1 – Tax Rate) * (Debt / Equity))
Exemple de formulă beta dezvăluită (cu șablonul Excel)
Să luăm un exemplu pentru a înțelege calculul Formulei beta nedescoperite într-o manieră mai bună.
Puteți descărca acest șablon Beta Formula Excel Unlevered - Modelul Excel Beta Formulată Unlevered BetaFormula beta nedescrisă - Exemplul # 1
Să luăm exemplul lui John Doe care dorește să calculeze beta-ul dezvăluit al unei companii pe nume GHK Ltd. Este o companie listată public cu o versiune beta de 0, 8, datoria totală de 200 de milioane de dolari și o capitalizare de piață de 400 de milioane de dolari. Ajută-l pe John să calculeze beta-ul liber al companiei, dacă cota sa efectivă de impozitare este de 30%.
Soluţie:
Beta Unlevered se calculează folosind formula de mai jos
Beta dezlănțuită = Beta închisă / (1 + (1 - Cota de impozitare) * (Datorii / capitaluri proprii))
- Beta dezvăluită = 0, 8 / ((1 + (1 - 30%) * (200 milioane USD / 400 milioane USD))
- Beta dezvăluită = 0, 59
Prin urmare, beta-ul liber al GHK Ltd. este de 0, 59.
Formula beta nedezvăluită - Exemplul # 2
Să luăm exemplul Apple Inc. pentru a ilustra conceptul de beta dezvăluit pentru companiile din viața reală. Conform informațiilor disponibile pe piață, beta-ul anulat de 1 an din stocul companiei este de 1, 08. În conformitate cu cel mai recent raport anual, datoria neactualizată și datoria curentă la 93, 74 miliarde USD, respectiv 8, 78 miliarde dolari la 29 septembrie 2018. Pe de altă parte, capitalizarea de piață curentă se situa la 922, 64 miliarde dolari. Calculați beta-ul dezvăluit al Apple Inc. dacă rata de impozitare efectivă pentru anul este de 24, 5%.
Soluţie:
Datoria se calculează folosind formula prezentată mai jos
Datorii = Datorii pe termen ne-curente + Datoria pe termen curent
- Datorii = 93, 74 miliarde USD + 8, 78 miliarde USD
- Datorii = 102, 52 miliarde de dolari
Beta Unlevered se calculează folosind formula de mai jos
Beta dezlănțuită = Beta închisă / (1 + (1 - Cota de impozitare) * (Datorii / capitaluri proprii))
- Beta dezvăluită = 1, 08 / ((1 + (1 - 24, 5%)) (102, 52 miliarde USD / 922, 64 miliarde USD))
- Beta dezvăluită = 1, 00
Pe baza informațiilor furnizate, versiunea beta liberă a Apple Inc. s-a situat la 1.00.
SourceLink: Apple.Inc bilanț
Formula beta nedezvăluită - Exemplul # 3
Să luăm exemplul Samsung Electronics Co. Ltd. și să calculăm beta-ul său liber. Conform informațiilor disponibile pe piață, beta-ul pierdut de 1 an din stocul companiei este de 1, 47. Conform celui mai recent raport anual, împrumuturile pe termen scurt, porțiunea curentă a datoriilor pe termen lung și împrumuturile pe termen lung la 12, 35 miliarde dolari, 0, 03 miliarde dolari și, respectiv, 0, 08 miliarde dolari la 31 decembrie 2018. Calculați beta-ul dezlănțuit al companiei dacă Capitalizarea de piață curentă este de 245, 92 miliarde USD, iar rata de impozitare a companiilor din Coreea de Sud este de 25%.
Soluţie:
Datoria se calculează folosind formula prezentată mai jos
Datorii = Împrumuturi pe termen scurt + Porțiunea curentă a pasivelor pe termen lung + Împrumuturi pe termen lung
- Datorii = 12, 35 miliarde USD + 0, 03 miliarde USD + 0, 08 miliarde dolari
- Datorii = 12, 46 miliarde de dolari
Beta Unlevered se calculează folosind formula de mai jos
Beta dezlănțuită = Beta închisă / (1 + (1 - Cota de impozitare) * (Datorii / capitaluri proprii))
- Beta dezvăluită = 1, 47 / ((1 + (1 - 25%)) (12, 46 miliarde USD / 245, 92 miliarde USD))
- Beta dezvăluită = 1, 42
Prin urmare, beta-ul liber al Samsung Electronics Co. Ltd. este 1, 42.
Link sursă: bilanț Samsung
Explicaţie
Formula pentru beta dezvăluită poate fi calculată folosind următorii pași:
Pasul 1: În primul rând, determinați beta-ul pierdut al companiei subiect. De obicei, beta-ul liber al companiilor listate public poate fi derivat de pe piață.
Pasul 2: În continuare, colectați valoarea datoriei companiei care este disponibilă din bilanțul acesteia.
Pasul 3: Apoi, determinați valoarea capitalului propriu al companiei bazat pe capitalizarea de piață sau valoarea de tranzacționare a acțiunilor ori numărul de acțiuni.
Pasul 4: Urmărește-ți cota de impozit efectivă aplicabilă companiei fie din declarația de venit sau folosește cota de impozit pe profit din țara de constituire. Componenta fiscală a formulei poate fi calculată ca 1 minus cota de impozitare.
Pasul 5: Apoi, determinați pârghia companiei prin împărțirea datoriei (pasul 2) la capitalul propriu (pasul 3) al companiei.
Ratia datoriei / capitalurilor proprii = Datorii / capitaluri proprii
Pasul 6: În sfârșit, formula pentru beta dezlănțuită poate fi obținută prin împărțirea beta-ului abandonat (pasul 1) la un factor de 1 plus produsul (1 - rata impozitului) (pasul 4) și datoria către capital (pasul 4) 5) raportul prezentat mai jos.
Beta dezlănțuită = Beta închisă / (1 + (1 - Cota de impozitare) * (Datorii / capitaluri proprii))
Relevanța și utilizarea formulei beta nedezvăluite
Este important să înțelegem conceptul de beta dezvăluit, deoarece este utilizat în principal pentru o metodă de joc pur, care este o abordare pentru a determina costul capitalului propriu. În această metodă, beta-ul de capitaluri proprii al unei companii comparabile disponibile public este dezvăluit folosind raportul datorie / capitaluri proprii al unei companii comparabile. În cele din urmă, beta-ul pierdut al companiei în cauză este obținut prin redresarea beta-ului dezlănțuit prin utilizarea raportului datorie-capital.
Calculator de formulă Beta dezvăluit
Puteți utiliza următorul Calculator de formulă Beta Unlevered
| Beta leversată | |
| Cota de impozitare | |
| datorie | |
| echitate | |
| Beta dezvăluită | |
| Beta dezvăluită = | Beta scăzută / (1 + (1 -Tax Rate) * (Datorii / capitaluri proprii)) | |
| 0 / (1 + (1 -0) * (0/0)) = | 0 |
Articole recomandate
Acesta este un ghid pentru Formula beta nedezvăluită. Aici vom discuta despre cum să calculăm Formula Beta Descoperită împreună cu exemple practice. De asemenea, furnizăm un calculator Beta Unlevered cu un șablon excel descărcabil. De asemenea, puteți consulta următoarele articole pentru a afla mai multe -
- Formula pentru rata aerului predeterminată
- Cum se calculează rata dobânzii nominale?
- Exemple de fabricare a formulelor aeriene
- Calcul pentru formula de produs încrucișat de vector
- Formula Beta înfundată
- Top 10 componente ale ratei aeriene predeterminate