Teoria finanțelor corporative
Semnificația generală a FINANȚEI CORPORATE este „Activități financiare asociate conducerii unei afaceri” La întrebările la care se răspunde de Corporate Finance sunt luarea deciziilor despre capital, găsirea surselor de capital, deciziile privind plata dividendului, finanțele implicate în procesele de fuziuni și achiziții ale companiile de finanțe corporative.
Teoria finanțelor corporative include planificarea, ridicarea, investiția și monitorizarea finanțărilor pentru a atinge obiectivele financiare ale companiei.
Tranzacții implicate în teoria Finanțelor corporative
- Creșterea de semințe, pornire, extindere sau capital de dezvoltare.
- Fuziuni, scurgeri, achiziții sau vânzarea de companii private
- Fuziuni, scurgeri, preluări ale companiilor publice
- Creșterea capitalului prin emiterea altor forme de capitaluri proprii, datorii și titluri aferente pentru refinanțarea și restructurarea întreprinderilor
- Finanțarea întreprinderilor comune, finanțarea proiectelor, finanțarea infrastructurii, parteneriate public-privat
- Creșterea datoriei și restructurarea datoriei, în special atunci când este legată de tipurile de tranzacții enumerate mai sus
Scheletul teoriei și practicilor corporative
Bugetarea capitalului (analiza investițiilor)
- „Capitalul” se referă la activele pe termen lung.
- „Bugetul” este un plan care detaliază intrările și ieșirile de numerar proiectate în perioada viitoare
Atunci când o firmă intenționează să facă investiții pe termen lung, în scopuri diferite, cum ar fi înlocuirea mașinilor vechi, achiziționarea de utilaje noi, investiții în noi instalații, dezvoltarea de noi produse, cercetare și dezvoltări, trebuie să analizeze dacă acestea proiectele merită finanțare de numerar prin structura capitalului firmei. Prin urmare, întregul proces de analiză este denumit buget de capital. Structura de capitalizare poate include datorii, capitaluri proprii și câștiguri obținute.
Maximizarea valorii acționarului
Managementul financiar are scopul principal de a crește valoarea acționarului. Pentru aceasta, managerii de finanțe corporative trebuie să echilibreze între investițiile în proiecte care să crească rentabilitatea firmei, precum și sustenabilitatea și plata excesului de numerar sub formă de dividende către acționari.
Cu resursele și excedentul de numerar, managerii pot investi aceste în scopul extinderii companiei. Așadar, managerii trebuie să facă o analiză adecvată pentru a determina alocarea corespunzătoare a resurselor de capital ale firmei și excedentului de numerar între proiecte și plata dividendelor către acționari.
Randamentul investițiilor
Ori de câte ori facem o investiție în proiector în termeni de numerar, scopul din spatele acestuia este să câștigăm din investiția respectivă. În teoria finanțelor corporative, același concept se aplică investițiilor într-un anumit activ, astfel încât acesta va oferi o apreciere a valorii organizației. Randamentul investiției este termenul utilizat pentru a măsura randamentul obținut în comparație cu capitalul investit.
Achiziționarea parțială
În ceea ce privește fuziunile și achizițiile, LBO este conceptul foarte utilizat. LBO poate avea mai multe forme diferite, cum ar fi Management Buy-Out (MBO), Management Buy-In (MBI), Secondary Buyout și buyout terțiar.
Stoc de creștere
Un stoc de creștere după cum sugerează și numele este un stoc al unei companii care generează un flux de numerar pozitiv semnificativ, iar veniturile sale vor crește mai rapid decât companiile din aceeași industrie.
Ipoteză eficientă pe piață
Sensul general al acestei Ipoteze eficiente a pieței este „piețele financiare sunt eficiente din punct de vedere informațional”. Cele trei forme majore ale acestei ipoteze sunt: „slab”, „semi-puternic” și „puternic”.
Titlurile de formă slabă pe care prețurile activelor tranzacționate reflectă toate informațiile disponibile publicului trecut. Forma semi-puternică reflectă toate informațiile disponibile public și că prețurile se schimbă instantaneu pentru a reflecta noile informații publice. O formă puternică susține că prețurile reflectă instantaneu chiar și informații ascunse.
Cursuri recomandate
- Curs de audit sucursală bancară
- Programul de gestionare a investițiilor
- Pregătirea certificării în analiză tehnică avansată
- Curs online de artă de tranzacționare pe piața bursieră
Structura Capitala
Firma poate utiliza fondul auto-generat ca capital sau poate merge pentru finanțare externă care se obține prin emiterea de datorii și capitaluri proprii. Bineînțeles, finanțarea datoriei vine cu o obligație care trebuie făcută prin fluxuri de numerar indiferent de nivelul de succes al proiectului. Întrucât finanțarea capitalurilor proprii este mai puțin riscantă în ceea ce privește plățile cu fluxuri de numerar, dar are în vedere proprietatea, controlul și câștigurile organizației. Conducerea ar trebui să utilizeze un mix optim în ceea ce privește structura capitalului, ținând cont de calendarul și fluxul de numerar.
Capital de lucru
Pentru a susține operațiunile comerciale în desfășurare, întreprinderile trebuie să-și gestioneze capitalul de lucru. Capitalul de lucru reprezintă scăderea pasivelor curente din activele curente. Capitalul de lucru se măsoară prin diferența dintre numerar sau ușor convertibil în numerar (Active circulante) și cerințe de numerar (Pasive circulante).
bunuri
Activele de pe un bilanț sunt clasificate ca active circulante și active pe termen lung. Durata pentru care anumite active și pasive pe care le are o firmă sunt foarte utile.
Imprumuturi bancare
În funcție de durata pentru care este împrumutat împrumutul bancar este clasificat drept împrumuturi pe termen scurt (un an sau mai puțin) și împrumuturi pe termen lung (cunoscute sub numele de termen).
Care sunt sursele de capital?
Capitalul datoriei
Datoria poate fi obținută prin împrumuturi bancare, note plătibile sau obligațiuni emise publicului. Pentru datoria prin obligațiuni necesită o organizație să efectueze plăți periodice de dobândă asupra capitalului împrumutat până când ajunge la data scadenței după care trebuie să fie rambursată integral. În unele cazuri, în cazul în care cheltuielile cu dobânzile nu pot fi efectuate de corporații prin plăți în numerar, firma poate folosi și activele colaterale ca formă de rambursare a obligațiilor lor.
Capitaluri proprii
O companie poate ridica capitalul prin vânzarea acțiunilor pe piața bursieră. Astfel, investitorii, care sunt, de asemenea, numiți ca acționari cumpără acțiunile cu speranța de a obține o rentabilitate adecvată (dividende și valoare crescută a acționarilor) de la companie. Astfel, investitorii investesc doar în acele companii de finanțare corporativă care au câștiguri pozitive.
Stoc preferat
Este o combinație de proprietăți care nu sunt deținute de capitaluri proprii și instrumente de datorie. Aceste stocuri nu poartă drepturi de vot, dar au prioritate față de acțiunile comune în ceea ce privește plățile de dividende, alocarea activelor în momentul lichidării.
Costul capitalului
Este rata de rentabilitate care trebuie realizată pentru a satisface investitorii. Costul datoriei este randamentul necesar investitorilor care investesc în datoria firmei. Costul datoriei este în mare parte legat de dobânda pe care firma o plătește pentru datoria sa. Întrucât costul capitalului propriu este calculat ca:
Costul capitalurilor proprii = Rata fără riscuri + Beta * Prima de risc pentru capitaluri proprii
Întoarcerea din proiect trebuie să fie mai mare decât costul proiectului pentru a putea fi acceptată.
Costul mediu ponderat al capitalului (WACC) este definit ca fiind costul mediu ponderat al costurilor componente ale datoriei, stocurilor preferate și acțiunilor comune sau capitalurilor proprii. Este, de asemenea, denumit costul marginal al capitalului (MCC), care este costul obținerii unui alt dolar de capital nou.
WACC = E / V * Re + D / V * Rd (1-Tc)
Unde:
Re = costul capitalului propriu
Rd = costul datoriei
E = valoarea de piață a capitalurilor proprii ale firmei
D = valoarea de piață a datoriei firmei
V = E + D
E / V = procentul de finanțare care este capital propriu
D / V = procentul de finanțare care este datorie
Tc = cota de impozit pe profit
Investiții și evaluarea proiectelor
Valoarea proiectului este estimată folosind o evaluare a fluxului de numerar actualizat (DCF) și va fi selectat cel mai mare proiect net valoare actuală (VAN). Pentru a afla acest lucru, fluxurile de numerar din proiect sunt măsurate și apoi sunt actualizate pentru a găsi valoarea actuală. Sumarea acestor valori actuale este VNV.
Există și alte măsuri, inclusiv perioada de rambursare actualizată, IRR, ROI, Evaluarea veniturilor reziduale, MVA / EVA.
Venituri, cheltuieli și inventar
Venitul unei organizații se calculează scăzând cheltuielile din veniturile sale.
Nu toate costurile sunt considerate cheltuieli, prin urmare, standardele contabile au făcut anumite specificații cu privire la costurile care vor fi alocate în contul de profit drept cheltuieli și ce costuri vor fi alocate în contul de inventar și apar ca un activ în bilanț.
Rapoarte financiare
Anumite raporturi financiare sunt de mare ajutor în evaluarea performanței firmelor. Aceste raporturi sunt utilizate pentru a măsura:
- Pârghie
- Rentabilitatea
- Rata de afaceri
- Randamentul investițiilor
- Lichiditate
Ciclul de numerar
Perioada dintre data la care se plătește inventarul (sau materiile prime) pentru furnizarea numerarului încasat din vânzarea inventarului se numește Ciclul numerar.
Formula financiară corporativă pentru calculul ciclului de numerar este:
Zile în inventar + zile în creanțe - zile în plată.
Întrucât ciclul de numerar afectează nevoia de finanțare, este foarte important din punct de vedere corporativ.
Politica dividendelor
Plata dividendului este legată în principal de politica de dividende care este determinată pe baza unei politici financiare a companiei. Toate problemele referitoare la emiterea de dividende, valoarea dividendelor care urmează să fie emise este determinată de numerarul excesiv al companiei după plata tuturor taxelor. În cazul în care compania are excedent de numerar și în cazul în care nu este cerută de întreprindere, în acest caz, o companie se poate gândi la plata unora sau a tuturor veniturilor excedentare sub formă de dividende.
Creștere sustenabilă
Rata de creștere durabilă a companiei este calculată prin înmulțirea ROE cu rata de păstrare a veniturilor.
Primele de risc
După cum știm riscul cu care se poate confrunta o firmă este riscul de afaceri, riscul financiar și riscul corporativ total.
Risc de afaceri: Acest risc asociat cu operațiuni ale firmelor. O măsură a riscului de afaceri este beta-ul de activ, care este, de asemenea, cunoscut sub numele de beta dezvăluită.
Risc financiar : Acest risc este asociat cu structura capitalului firmei. Este afectată de decizia de finanțare a firmelor.
Riscul corporativ total: Aceasta este suma riscurilor de afaceri și financiare și este măsurată de beta-ul de capital, care este, de asemenea, numit beta parțial.
Cumpărați răscumpărare
Uneori, o firmă are bani în plus, astfel încât poate alege să cumpere o parte din acțiunile sale restante. Acest lucru are în cele din urmă un avantaj suplimentar, deoarece o firmă are propriile sale informații pe care piața nu le are. Prin urmare, o răscumpărare a acțiunilor ar putea servi ca un semnal că prețul acțiunii ar putea crește la rate peste medie.
Teoria și practica finanțelor corporative - Fuziuni și achiziții
Pe baza unor motive financiare sau nefinanciare (de extindere), companiile se pot contopi. Firma țintă este dobândită în scopul că sinergiile din fuziune vor depăși prima de preț.
Cum este asociată Finanțele corporative cu alte domenii de finanțe?
Deși cuvântul teorie Corporate Finance sună foarte limitat, acesta are o asociere cu activitățile și aspectele metodice ale finanțelor și capitalului unei companii.
În domeniul investițiilor bancare, tranzacțiile în care se colectează capital pentru organizație includ:
- Capitalul semințelor, startup.
- Fuziuni și descărcări ale companiilor.
- Management Achiziționare (MBO), Achiziționare Leveraged (LBO)
- Creșterea capitalului prin capitaluri proprii, datorii
- Restructurarea afacerii
Managementul riscului financiar
Managementul riscului are un rol foarte important în fiecare aspect al unei afaceri. Gestionarea riscului financiar este legată de gestionarea valorii corporative în cazul schimbărilor contradictorii ale prețurilor acțiunilor, prețurilor mărfurilor, ratelor de schimb, ratelor dobânzii.
Articole recomandate
Acesta a fost un ghid pentru teoria și practicile corporative. aici am discutat despre planificare, tranzacții, schelet, sursa capitalului și modul în care este asociat cu cealaltă companie de finanțare etc., puteți afla, de asemenea, mai multe despre teoria și practicile corporative.
- Competență importantă a locurilor de muncă pentru finanțarea proiectelor
- Tipuri de costuri de capitaluri proprii
- Ce este WACC (resurse)
- Pași importanți pentru calcularea beta (puternic)
- Flux de numerar actualizat (beneficii)
- Tot ce ai vrut să știi despre Corporate Finance
- Finanțe vs economie: caracteristici
Teoria finanțelor corporative Infografie
Aflați sucul acestei teorii a finanțelor corporative într-un singur minut, Infografie Teoria Finanțelor Corporative.