Formula modelului de preț a activelor de capital (cuprins)

  • Formulă
  • Exemple
  • Calculator

Care este formula modelului de prețuri de capital activ?

Termenul de „model al prețurilor activelor de capital” se referă la formula care definește relația dintre rata estimată de rentabilitate a securității și riscul sistematic. Cu alte cuvinte, formula folosește practic riscul sistematic pentru a calcula rata de rentabilitate preconizată a securității. Formula pentru modelul de preț al activelor de capital poate fi obținută prin adăugarea ratei de rentabilitate fără riscuri la produsul beta al primei de securitate și a riscului de piață (= rentabilitatea pieței - rata fără riscuri).

Formula pentru modelul de preț al activelor de capital

R e = R f + β * (R m – R f )

Unde,

  • R e = Rata de rentabilitate preconizată
  • R f = Rata de rentabilitate fără riscuri
  • β = beta de securitate
  • R m = Rata de rentabilitate a pieței

Exemple de formulare de model de preț a activelor de capital (cu șablon Excel)

Să luăm un exemplu pentru a înțelege calculul modelului de preț al activelor de capital într-o manieră mai bună.

Puteți descărca acest model de formule de formule de prețuri de capital de patrimoniu aici - Modelul de formulare de prețuri de capital activ

Formula modelului de preț a activelor de capital - Exemplul # 1

Să luăm exemplul lui Phil care a achiziționat recent stocuri în valoare de 5.000 USD. Acum, el și-a dat seama că piața va genera în prezent un randament de 7% în cursul anului următor, în timp ce facturile de trezorerie de 10 ani se tranzacționează cu 4% pe an. Stocurile achiziționate de el au o versiune de 1, 5 în comparație cu piața. Calculați rata de rentabilitate preconizată de Phil pe baza modelului de stabilire a prețurilor activelor de capital.

Soluţie:

Rata de rentabilitate preconizată se calculează folosind formula CAPM prezentată mai jos

R e = R f + β * (R m - R f )

  • Rata de rentabilitate preconizată = 4% + 1, 5 * (7% - 4%)
  • Rata de rentabilitate preconizată = 8, 5%

Pe baza modelului de stabilire a prețurilor activelor de capital, Phil ar trebui să se aștepte la o rată de rentabilitate de 8, 5% din acțiuni.

Formula modelului de preț a activelor de capital - Exemplul # 2

Să luăm un alt exemplu în care investitorul a cumpărat în unele acțiuni cu un an în urmă. În această perioadă, piața totală a crescut cu 8%, în timp ce stocul achiziționat de el a generat un randament de 9%. Facturile de trezorerie de 10 ani relevante se tranzacționează cu 4, 5% pe an. Acțiunile achiziționate au o versiune beta de 1, 2 în comparație cu piața, adică stocul este mai riscant decât piața. Investitorul dorește să evalueze dacă stocul a generat un randament adecvat, având în vedere nivelul său de risc. Ajutați investitorul să calculeze rata de rentabilitate preconizată pe baza modelului de stabilire a prețurilor activelor de capital.

Soluţie:

Rata de rentabilitate preconizată se calculează folosind formula CAPM prezentată mai jos

R e = R f + β * (R m - R f )

  • Rata de rentabilitate preconizată = 4, 5% + 1, 2 * (8, 0% - 4, 5%)
  • Rata de rentabilitate preconizată = 8, 7%

Pe baza modelului de stabilire a prețurilor activelor de capital și a nivelului de risc dat al stocurilor, rata de rentabilitate estimată a acțiunilor este de 8, 7%, în timp ce investitorul a realizat un randament real de 9, 0%. Prin urmare, investiția a generat un randament adecvat pentru a atinge rata de rentabilitate preconizată.

Explicația formulei CAPM

Formula pentru CAPM poate fi derivată folosind următorii pași:

Pasul 1: În primul rând, determinați rata de rentabilitate fără riscuri prevalentă pe piață. De obicei, rentabilitatea obținută pe titluri de stat sau facturi ale Trezoreriei este utilizată ca o dovadă pentru rata de rentabilitate fără riscuri, deoarece aceste valori mobiliare sunt considerate a avea riscul minim. Este notat de R f .

Pasul 2: Apoi, determinați rata de rentabilitate preconizată pe piața mai largă pe baza anumitor valori de referință care poate fi indicele bursei. Este notat cu R m .

Pasul 3: În continuare, calculați prima de risc de piață pentru garanție, deducând rata de rentabilitate fără risc (pasul 1) din rata de rentabilitate așteptată de pe piață (pasul 2). Poate fi văzută ca randamentul excedentar așteptat de investitor peste rata fără riscuri pentru a putea fi compensat pentru investiția într-o garanție relativ mai riscantă.

Prima de risc de piață = R m - R f

Pasul 4: Apoi, determinați beta-ul securității în funcție de mișcarea sa relativă față de piață sau de orice indice de referință. Practic, măsura volatilității randamentelor acțiunilor este calculată prin evaluarea fluctuației prețurilor în raport cu mișcarea asistată pe piața generală. Este notat cu β.

Pasul 5: În sfârșit, formula pentru CAPM poate fi obținută prin adăugarea ratei de rentabilitate fără risc (pasul 1) la produsul beta al garanției (pasul 4) și prima de risc de piață (pasul 3), după cum se arată mai jos.

R e = R f + β * (R m - R f )

Relevanța și utilizarea formulei modelului de prețuri pentru activele de capital

Din perspectiva unui analist financiar, este important să înțelegem conceptul de model al prețurilor activelor de capital, deoarece are o aplicare amplă în industria finanțelor. Una dintre aplicațiile sale principale include calcularea costului capitalului propriu, care este în cele din urmă utilizat în calculul costului mediu ponderat al capitalului (WACC). În plus, WACC în sine se găsește o aplicație pe scară largă, care include modelarea financiară, calculul valorii actuale nete prin actualizarea fluxurilor de numerar viitoare, determinarea valorii întreprinderii și valoarea capitalului propriu.

Calculator de formulare pentru modelul de preț a activelor de capital

Puteți utiliza calculatorul de formulare pentru modelul de prețuri de capital activ

R f (%)
β
R m (%)
R e

R e = R f + (β X (R m - R f ))
0 + (0 X (0 - 0)) = 0

Articole recomandate

Acesta este un ghid pentru Formula modelului de prețuri pentru activele de capital. Aici vom discuta despre modul de calcul al modelului de prețuri de capital activ împreună cu exemple practice. De asemenea, oferim un calculator de model de prețuri de capital activ cu un șablon excel descărcabil. De asemenea, puteți consulta următoarele articole pentru a afla mai multe -

  1. Calcularea costului capitalului cu exemple
  2. Cum se calculează rata de capitalizare?
  3. Exemple de formula de prime de risc
  4. Ghid pentru formula marjei de profit

Categorie:

Dezvoltarea antreprenorială